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國美零售迎來大利好!旗下安迅物流計劃獨立IPO

2021-12-20 11:15:10    來源:財訊網    
本周五港股低開低走全天弱勢,恒生指數收跌1.2%報23192.63點,恒生科技指數跌2.43%再創新低,恒生國企指數跌1.58%。全天大市成交1626.1億港元。科技、光伏、教育股跌幅居前,信義光能跌超9%領跌藍籌;攜程跌超10%,美團、嗶哩嗶哩跌超5%。醫藥股走勢則出現分化,昭衍新藥領跌港股通,再鼎醫藥、康希諾生物漲超10%。

消息面上,香港交易公布引入新規則,在香港設立全新SPAC上市機制,并于2022年1月1日起生效。根據相關規則,SPAC股份的發行價必須為10港元或以上,機構專業投資者人數至少20人。這是港交所再根據市場環境做出的創新動作,也是為了承接未來即將從美國股市退市的中概股,作出的有針對的調整。

從全周來看,港股走得非常差勁,幾乎是跌了一整周,全周跌幅高達3.35%,量能較上一周也小幅回落,多只港股中資股的表現都跌破了前期橫盤的下檔位,比如騰訊、美團等等,都是一片慘淡。

具體到本周國美零售的股價走勢,表現差強人意。上周四,國美零售一根大陽線上穿了5日、10、20日等多條均線,一派蓄勢待發的景象,但是本周一卻又走出了一根大陰線,幾乎將上周的漲幅全部吃掉;甚至在本周三盤中還創下一段時間來的新低,隨后在周四、周五則又有所回暖。

但是仔細看來,國美零售本周尤其是后半周走勢也并不是很糟糕。特別是周五這天,新零售臺普遍股價下跌,其中阿里巴巴和京東都下跌了3%以上、美團的跌幅更是在5%以上,在這樣的大環境下,國美零售股價不僅沒有跌,相反還能保持小幅上漲,說明國美零售的投資者持股心態穩定,多頭勢力較為強勁。

事實上,國美零售的股價走勢,是值得看好的,現階段的大箱體橫盤整理,恰似“潛龍在淵”。值得一提的是,國美零售在這周其實有一個大消息,即國美旗下安迅物流CEO韓磊在接受媒體采訪的時候公開表示,安迅物流已有IPO計劃,目前處于引入戰投階段,并提到“黃總(國美創始人黃光裕)正準備拉著我去做路演。”

這要從國美零售托管五大資產的資本運作說起。今年10月,國美零售公告稱,將通過托管協議的方式,拿下了五大核心資產的代管權,包括安迅物流、打扮家、國美家、國美酒窖等優質資產。其中國美家的核心業務聚焦在線下臺,主要資產是國美電器連鎖門店,對應著四萬億規模的家電賽道;打扮家是一家獨立閉環產業公司,對標六萬億的家居家裝賽道;安迅物流與國美窖藏則分別卡位物流賽道與高端白酒賽道,同樣具備萬億級市場規模。

在托管協議公告中,國美設定了3年的業績兌現期,為五大核心資產設定了“三檔”營收目標,其自身除了穩定的管理服務費外,還可以按營收規模獲得股權獎勵。其中安迅物流設定三年總營收目標為105億、國美家和打扮家設定三年總營收目標為175億、國美窖藏和共享共建設定三年總營收目標為210億。

有券商發布報告稱,國美通過托管協議可以直接獲得最高28億上限的管理服務費,這不僅可以大幅提高國美凈利潤,還可以為國美帶來千億估值的增厚空間。倘若國美代管業務每年都能達成經營目標,國美將獲得第一年2%、第二年2%和第三年3%的股權獎勵,同時國美還可以獲得30%優惠的購股權以及優先購股權。

不僅如此,在上述五大業務中,無論跑通了哪一條賽道,對國美而言都會帶來千億估值重塑,這也成為多家券商和市場看好未來國美零售股價的核心原因。事實上,當時亦有研究分析提到除了增厚國美零售上市公司估值外,當五大核心業務發展到一定規模時,也具備了分拆獨立上市的潛力;黃光裕曾在媒體交流會上表示,,國美也考慮在時機成熟時,將電器供應鏈予以分拆并獨立融資運作。

目前來看,安迅物流率先上市的潛力更大。資料顯示,安迅物流成立于2013年,是國美集團投資的第三方物流企業,注冊資金1億元人民。其一直秉承“以用戶為中心,以需求為導向,以體驗為根本”,從客戶應用場景出發,深挖不同場景下客戶的個化需求,為客戶提供涵蓋低成本、多場景、數據化、一體化、彈化的行業解決方案。安迅物流還將在自身物流設施、國美門店基礎上,兼容并包,開放共享,搭建一套社會化的基于供應鏈的開放臺,為全社會提供優質服務。

對于安迅物流獨立尋求IPO,市場此前也曾有的判斷,畢竟安迅物流提出上市的計劃最早可以追溯到2016年,當時正值快遞企業扎堆上市的契機,民營快遞四小龍“三通一達”在那段時間相繼IPO,隨后民營快遞一哥順豐也成功IPO,形成了“一超多強”的局面。

但隨后因為種種原因,安迅物流的上市計劃被擱置至今日,但安迅物流自身的經營實力并未停滯發展的腳步,它仍然是包括小米在內眾多商品巨頭的物流配送供應商,在行業鏈條內有著舉足輕重的地位。

如今國美通過托管協議增強安迅物流與其它四大業務的協同能力,為安迅物流的業務規模按下了加速鍵,為其未來分拆上市做鋪墊;只不過安迅物流的上市進度,大大超出了市場的預期,這也凸顯出國美在托管、運營五大資產臺之后,項目實施落地之高效率。

而一旦安迅物流獨立IPO成為現實,勢必會對其母公司國美零售帶來巨大的資本利益,不僅在于國美零售所持安迅物流股權得到大幅增值,而且安迅物流通過上市募集資金得以快速壯大發展,進而對國美零售全鏈路、全場景零售業態和“全零售生態共享臺”戰略賦能,加速國美全場景零售體系的建設,最終帶動國美零售旗下其他版塊進一步加速發展,并孵化出一個具備獨立IPO能力的項目。

旗下子公司獨立分拆上市,也會對國美零售帶來重大利好,展望未來,國美零售,很有戲!

免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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